四大利好PK六大利空：盘整局面即将打破

　　金融界网站编者注：12月开门两日，市场始终未能走出盘整局面。随着行情继续分化，大盘必须选择方向，盘整局面即将打破，向上还是向下，或取决于六大利空于四大利好预期的博弈。

　　四大利好预期PK六大利空：

　　管理层表态提振信心

　　轻仓防御 关注四大积极信号

　　6大利空笼罩12月

　　大盘破局 向上还是向下：

　　三日之内将现长阳？

　　不上则必下 盘整即将打破

　　轻仓防御 关注四大积极信号

　　新东风资讯 李军

　　沪深A股周二早盘低开高走，午后横盘收平。连续三个交易日放量收阳。深圳成指站在60日均线之上，而沪市则相对较弱，近日一直仍受到5日均线的压制。

　　近日的板块热点上，总体上比较散乱。有两条主线，一是人民币汇率跌停，使市场普遍预期人民币将进入贬值通道，因此，之前受制于人民币升值的出口型企业，如纺织、服装、鞋类和电子元器件等行业。二是受益于大规模投资计划的输变电设备、3G等行业。

　　消息面上，证监会主席尚福林表示，将适时推出创业板以缓解中小企业融资难问题。同时提到将提高社保基金投资股市的比例。对于创业板的问题，我认为短期并没有推出的可能，因为在中小企业融资类的会议上，尚福林的讲话必定会提到创业板的问题，并不意味着短期会推出。而社保基金的入市是一个积极的信号，社保基金由于其资金的性质，以稳健的投资风格著称，如其委托基金公司不断增持，不论幅度如何，说明目前市场的估值水平已经不必要再过度看空，平高电气、晋西车轴、特变电工等个股突破年线是个很好的信号，说明未来很长一段时间，行业、个股分化将是普遍现象，并且会有相对多的个股将不会再创新低，即“个股反转”。

　　关于将推出平准基金的相关消息最近不绝于耳，但却是首次从国家信息中心这样的正规途径传出，让人意外的是， 市场反应并不强烈。这种政策，本身也是一种博弈，管理层会有意放风出来，看看市场的反应，如果市场反应良好，改变了市场对未来市场的预期，行情走好，也就不用推出了，如果没有反应，持续大跌，反而推出的概率较高。

　　在中央经济工作会议过去之前（预计在8号左右），市场对政策仍有很多预期，包括关于房地产行业、人民币汇率、出口型企业的退税率问题、国债发行、巨额国内投资计划的落实等问题，因此，个股仍较为活跃，但我认为目前仍不能太乐观，这些政策即使兑现，也只是刺激一些新热点板块的活跃，水泥、机械、发电设备等11月反弹的主流板块已经接近尾声。因此建议投资者仍应保持低仓位，可以按照上述两条主线参与部分个股。

　　管理层表态提振信心

　　全景网12月2日讯管理层有关提高机构资金入市比例的讲话提振市场信心，尽管外围股市暴跌，但A股今日再现独立走势，沪指低开高走盘中收复1900关。

　　上证综指收市报1889.64点，跌0.26％，盘中一度站上1900点；深证成指收市报6795.81点，涨0.47％。今天两市共成交1052亿元，较昨天同比放大超过三成。A股市场近八成个股上涨，中小盘股表现出色，涨停非ST股有56家，其中有19家都是中小板公司。食品、创投等板块涨幅居前，权重股整体表现萎靡，沪市前二十大权重股中仅有中信证券和贵州茅台涨逾1％，中国石化跌近3％，工行、人寿等跌幅也都在1％以上。

　　全球主要经济体制造业指标黯淡严重打击投资者信心，昨夜美股暴跌，道琼斯指数跌幅高达7.7％。今日亚太股市也集体沦陷，日经指数跌逾6％，恒生指数跌超5％。相比外围股市，A股表现可谓一枝独秀。

　　继社保基金表示将追加部分股票投资后，在今日举行的第七届中国证券投资基金国际论坛上，中国证监会主席尚福林表示，将研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，努力提高保险资金、社保资金，企业年金等机构资金的入市比例，协调完善与市场投资相关的税收政策，为机构投资者的健康发展创造良好的外部环境。（全景网/曹昱）

　　6大利空笼罩12月

　　北京晨报

　　第一 解禁小高峰又至

　　上市公司业绩下滑已经成了市场各方的共识，而12月又将迎来巨量的限售股解禁高峰。12月的限售股解禁总市值较11月的解禁规模增加九成左右。在此情况下，机构依然不会大举入市，这让12月的A股行情很难乐观。

　　第二 小非套现可能性大

　　业内人士分析，如果上市公司业绩不佳或者价值被高估，而且限售股股东持股比例偏低，无话语权且资金比较紧张的小非套现的可能性极大。而大非套现则存在着较大不确定性。

　　第三 业绩"变脸"公司成批出现

　　本周进入本年度的最后一月，从三季报反映出的存货大幅度增加，加之年末减值、坏账计提等因素，或将令许多上市公司的业绩超出预期的难看。

　　第四 降息加重悲观预期

　　央行出乎意料地大幅降息，换来的是市场高开低走。分析师指出，大幅降息从侧面说明中国经济下行局面比预期严重，所以市场悲观气氛仍浓，加上大小非问题未得到切实解决，年内反弹或难再现。

　　第五 大股东增持退潮

　　始于8月的A股 "增持潮"正渐渐退去，股民寄望于股东增持来缓解大小非冲击的愿望可能将落空。11月股东增持的上市公司与前两个月相比明显减少，同时增持的总股数也大不如前。调查发现，借着这股增持潮，一些公司表面宣布增持股份是看好公司未来发展，背地里却在玩高抛低吸的投机牟利，有些甚至今天公布增持，明天就开始卖出。投资者注意逢高减持"作秀股"。

　　第六 12月行情历史最差

　　前15年中，有9年12月行情都下跌。统计数据显示，12月几乎是A股市场表现最差的月份，下跌的概率远远超过上涨的概率，在熊市中还常常出现超过10％的暴跌走势，这更给12月行情蒙上了阴影。

　　三日之内将现长阳？

　　倍新咨询

　　今日大盘继续震荡，深沪两市股指涨跌互现，与本栏的预期基本接近。可喜的是成交量出现显著放大，说明人气正在加速恢复过程中，当然这股力量主要来自于游资，个股的活跃昭示出游资力量已经从之前监管事件中恢复过来。与此同时，以银行股为代表的蓝筹股近期调整的也实在多了，技术面形成强烈的反弹要求，一旦蓝筹阵营和题材阵营形成共振，市场很有可能出现大阳线，而且时间上已经差不多了，本栏预计三个交易日之内将见分晓。

　　其实关键在于比较，昨晚欧美股市出现暴跌，今日亚太股市也纷纷重挫，A股市场今天的表现也算很强的了，外围股市成为A股市场的试金石，在外围情况不好的前提下保持相对强势，说明市场内在的抛压已经不足，这是我们看三日内长阳的又一理由。同时中央经济工作会议马上召开，虽然我们很难想到还有什么利好从会议上传出，但会议将刺激经济列为重中之重，显然可以巩固市场信心。

　　游资阵营近一段时间明显重新找到了感觉，五洲明珠、中路股份等再度起到了榜样的作用，显然对市场人气起到了刺激作用。同时我们发现游资又开始打起了集团战，板块效应比以前好很多了，尤其是上海本地股板块成为游资聚集的焦点板块，该板块携世博会、迪斯尼、政府推动重组三大题材，得到了游资的大力追捧，一些涨幅不大的低价品种应引起大家的关注。

　　蓝筹阵营依然是市场不确定的因素，但该板块在价值属性上已经非常突出，诸如银行板块，机构分歧虽大，但一倍多的PB和七八倍的PE，很显然对长线投资者是很有吸引力的。该板块虽然很难预期有多么好的短线爆发力，但调整后的反弹还是可以预期的，只要大多数板块能够出现局部的反弹行情，那么市场再起升势是不难预期的。

　　不上则必下 盘整即将打破

　　周二股指呈窄幅震荡走势。受隔夜美股暴跌影响，沪指以1856点大幅低开，快速探低至1846点全天低位后展开反弹走势。盘中股指一路震荡上行，午后一度翻红，但市场缺乏主流热点，股指上冲力不从心，尾盘有所回落，最终以1889点报收。成交量方面，沪市全天共成交686亿元，较上一交易日显著放大。

　　从盘面看，中小板个股表现活跃，使市场人气得到较好的维持。个股方面，康强电子（002119行情,爱股,主力动向）、高金食品（002143行情,爱股,主力动向）、斯米克（002162行情,爱股,主力动向）等十余只中小板个股涨停，成为市场短线的亮点。但权重股依然表现低靡，金融、能源、钢铁为代表的蓝筹股重心依然未稳，有色金属虽在尾盘有所异动，但终究难形成整体效应。总体来看，题材股反弹行情延续，在弱势中得到短线热钱的追捧，但蓝筹股的无所作为依然对大盘形成极大压制，指数短期的突破方向还将由蓝筹确定。

　　技术上分析，5月均线已下压至2030点区域，与上周沪指反复攻击的60日均线2050点区域重合，这一带的压力已演化成中期强压力，不仅压制了短期市场的反弹，也延续了中期下跌趋势。就目前情形而言，股指在上周大幅降息的利好刺激下不但没有形成强势上攻的有力局面，反而跌破5日、10日等短期均线，同时也使股指的运行重心跌破1900点关口，对市场信心打击明显。就后市发展而言，由于5月均线的压制已基本遏制了沪指反弹的有效空间，故2000点上方已基本成为短线铁头，短线大盘在1900点关口下方利用中小盘个股的炒作只能勉强维持盘整格局，股指若不能放量重新站上平台，那么下跌将成为必然。

　　操作上，建议投资者仍宜保持谨慎，短线的热炒还需关注成交量及蓝筹风向标的变化。（江南证券 周海柱）